科技盈利增速领先但边际回落 电子AI仍具结构性优势 热点

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CFi.CN讯：数据显示，26Q3全A归母净利润累计同比7.8%，较26Q2的18.6%明显回落；非金融两油为16.2%，亦低于上季度。ROE(TTM)同步走弱，反映整体盈利质量承压。

近期机构研报指出，尽管全市场盈利增速放缓，但中游科技板块仍显著跑赢——电子利润增速居首，AI、半导体盈利持续高增，云计算与工业互联网增速还出现提升。人形机器人成为高端制造中唯一正增长细分，商业航天亏损收窄。

研报认为，收入端疲软与净利率下滑是主因，但科技链内部景气分化加剧：智能经济相关领域具备更强定价权和订单韧性，资本开支回暖也佐证产业扩张未停。对相关标的而言，业绩确定性仍是当前估值支撑的核心逻辑。